رؤوس الأموال المغامرة ❤️💔

في الربع الأول من عام 2022، استثمر أصحاب رأس المال المغامر أكثر من 10 مليارات دولار في الشركات الناشئة المشفرة رغم هبوط السوق. كان ذلك تذكيرًا بأن أفق الاستثمار قد يختلف كثيرًا عن المزاج السائد: بعض المستثمرين ينظرون إلى المدى الطويل بينما ينشغل الآخرون بآخر تراجع.

أصبحت أسماء مثل A16Z وPantera وParadigm وDCG مألوفة في تمويل المشاريع المشفرة. وحين يأتي معظم رأس المال من حفنة من المستثمرين، يبرز السؤال: هل يمكن لتركيز التمويل أن يقوض اللامركزية التي يعد بها الويب 3.0؟

تتشكل خيارات التمويل بفعل التنظيم بقدر ما تتشكل بفعل الطلب. وقد يكون بيع حصص بصورة خاصة لمستثمرين ملائكيين أو لصناديق مغامرة أكثر عملية من طرح رموز للجمهور، بحسب الولاية القانونية والمشروع. أضرت موجة مشاريع ICO الرديئة في 2017 بالثقة في هذا المسار. وظهرت طرق أخرى مثل STO وIEO وIDO، لكن تغيير آلية التمويل لا يلغي الالتزامات القانونية أو ضرورة كسب الثقة. وفي الجولات الكبيرة، قد تبقى الصناديق مصدرًا جذابًا لرأس المال.

ومع ذلك، لم يكن دخول المستثمرين التقليديين إلى مجال التشفير مرحبًا به كما اعتادوا. المجتمعات النشطة والمشاركة عبر الإنترنت والمبتكرون الذين لديهم رؤية للامركزية ليست ما اعتاد عليه VCs مع مبادرات Web 2.0. لحسن الحظ، بينما تعتبر الغالبية العظمى من الأعمال التجارية في مجال التشفير استثمارات عالية المخاطر، يمكن أن تعطي أيضًا بعض أعلى العوائد في أي صناعة. ويفهم VCs أن التشفير وWeb 3.0 هو المستقبل، ولن يرغبوا في تفويت ما قد يكون أكبر فرصة استثمارية في زمنهم. وهذا يمنح المؤسسين القوة للتفاوض على وضع أفضل من خلال إنشاء اتفاقيات بحيث لا يكون لمستثمريهم رأي كبير في إدارة الشركة، ولا يمكنهم تجاوز شيء تريده وتنتخبه المجتمع.

كلما دخل رأس مال مؤسسي إلى مشروع تقوده جماعة من المستخدمين، ينبغي للمؤسسين تذكر أن قيمة رؤيتهم تمنحهم قوة تفاوضية. ويمكنهم استخدامها لحماية مبادئ الحوكمة التي جعلت المشروع جديرًا بالتمويل أصلًا.