VCs ❤️💔

Au premier trimestre 2022, les fonds de capital-risque ont investi plus de 10 milliards de dollars dans les startups crypto malgré la baisse du marché. Cela rappelait que l’horizon d’investissement peut différer fortement du sentiment ambiant : certains regardent le long terme quand les autres suivent la dernière chute.

Des fonds comme A16Z, Pantera, Paradigm et DCG sont devenus des noms familiers du financement crypto. Quand une grande part du capital vient d’une poignée d’investisseurs, une question se pose : cette concentration peut-elle affaiblir la décentralisation promise par le Web 3.0 ?

Les choix de financement dépendent de la réglementation autant que de la demande. Selon le pays et le projet, vendre des parts en privé à des business angels ou à des fonds peut être plus praticable qu’une offre publique de jetons. La vague d’ICO médiocres de 2017 a entamé la confiance. Les STO, IEO et IDO ont introduit d’autres approches, mais changer de mécanisme n’efface ni les obligations légales ni la nécessité de gagner la confiance. Pour les grosses levées, les fonds peuvent rester des sources de capital attractives.

Pourtant, l'entrée des investisseurs en capital-risque traditionnels dans l'espace crypto n'a pas été aussi accueillante qu'ils y sont habitués. Les communautés en ligne très engagées et actives et les fondateurs avec une vision de décentralisation ne sont pas ce à quoi les VCs étaient habitués avec les initiatives Web 2.0. Heureusement, bien que la majorité des entreprises crypto soient des investissements à haut risque, elles peuvent également offrir certains des rendements les plus élevés de toutes les industries. Et les VCs, comprenant que la crypto et le Web 3.0 sont l'avenir, ne voudront pas manquer ce qui pourrait être la plus grande opportunité d'investissement de leur temps. Cela donne aux fondateurs le pouvoir de négocier une meilleure position en créant des accords afin que leurs investisseurs n'aient pas un poids démesuré dans la gouvernance de l'entreprise, et qu'ils ne puissent pas annuler quelque chose que la communauté veut et pour lequel elle vote.

Chaque fois que des capitaux institutionnels entrent dans un projet porté par une communauté, les fondateurs doivent se rappeler que la valeur de leur vision leur donne un pouvoir de négociation. Ils peuvent s’en servir pour protéger les principes de gouvernance qui ont rendu le projet digne d’être financé.