El dilema del valor del Bitcoin

Existen malentendidos fundamentales sobre el valor inherente del Bitcoin y los tokens de blockchain de nivel 1. El error común es que la gente piensa que estas criptomonedas no tienen valor fundamental porque no generan flujo de caja como lo hace una empresa. Esta narrativa suele dominar el sentimiento del mercado durante mercados bajistas prolongados, pero es un concepto erróneo y perezoso que necesita ser finalmente desmentido.

Mi contraargumento es el siguiente: ¿Cuánto flujo de caja genera Internet? La respuesta es cero. Solo las aplicaciones que se construyen sobre Internet generan valor. Aun así, Internet es muy valioso.

Así que no podemos seguir pensando en Bitcoin, tokens de nivel 1 (o básicamente cualquier esfuerzo de Web 3) de una manera excesivamente simplista y conservadora. Bitcoin o Ethereum no son empresas, por lo tanto, su valor no se basa en las ganancias. Son más como acciones en los bloques de construcción de un ecosistema completamente nuevo. Ahora, consideremos que estamos en los primeros días de Internet, y no solo tienes la oportunidad de invertir en la infraestructura de este nuevo sistema, sino de poseer realmente una parte de la red... ¿Invertirías? ¿O argumentarías que la falta de flujo de caja significa una mala inversión?

Una blockchain mantiene un registro compartido de transacciones y puede alojar aplicaciones descentralizadas. Eso plantea una pregunta distinta de la que hacemos sobre una empresa: ¿qué utilidad tiene la red y qué papel cumple su token en esa utilidad?

Una blockchain descentralizada permite mantener y transferir activos sin depender de un único intermediario. Ser nuestro propio banco también implica responsabilizarnos de esos activos y transferencias. El valor que veo está en ese cambio de control, no en prometer que todas las redes son igual de seguras o inmunes a las interferencias.

Mover dinero entre países revela cuánto depende el sistema financiero de intermediarios, permisos y fricciones administrativas. Es un problema práctico con el que evaluar un sistema alternativo.

La inflación plantea otra pregunta permanente: ¿cómo preservar el poder adquisitivo cuando una moneda pierde valor? Esa pregunta merece atención seria, sea cual sea el país o el activo de moda.

Eso nos lleva a la idea de Bitcoin como «oro digital». Su volatilidad complica la cuestión de la reserva de valor. Una rentabilidad espectacular durante un periodo escogido no resuelve el debate.

Las caídas pueden doler, las subidas entusiasmar y la volatilidad frustrar. Me interesa cómo valorar este tipo de red a largo plazo. La regla de oferta limitada de Bitcoin ocupa un lugar central en esa discusión.

Y si piensas que el oro es mejor como activo de reserva, intenta sacarlo de tu país y observa cómo se desarrolla la burocracia nuevamente.

Mi punto es simplemente que el dinero, o el oro, no es tan sagrado como parece y en un mundo cada vez más confuso, una clase de activos que proporciona respuestas sobre

1.) cómo tener más control sobre nuestras finanzas,

2.) cómo simplificar el movimiento de nuestro dinero,

3.) y al mismo tiempo proporciona alternativas para que podamos mantener nuestro poder adquisitivo

debería ser recibida con al menos una curiosidad entusiasta, y no con un rechazo despectivo.

Creo que está bien comprar un poco de bitcoins, lo que sea que diga Buffet ❤️