你就没有一点体面吗？

有一个问题让我感到非常愤怒。尽管这个问题在创业圈的许多讨论中都是核心话题，但却没有人谈论它：关于泡沫、估值、投资者、工作……

事实是：中产阶级的退休基金在风险投资游戏中被冒险，这绝对是一个耻辱，而让这一切发生的人不仅仅是在玩火，他们是在玩着覆盖着打火油的炸药，在本田餐厅里。

只需将可爱的厨师换成官僚。

让我们一步一步来。

风险投资是一场高风险的游戏，由那些成熟的投资者推动（这基本上意味着他们是专业人士）。每个风险投资者都在寻找那1%的初创公司，这些公司提供了他们所有的回报。其余的99%都是亏损。

这并不是坏事，但这意味着回报往往是集中在少数几家公司上。这意味着一个基金很容易——非常容易——失去一切。这也意味着有些投资者最终不会有任何收益。并不是每个风险投资家都是马克·安德森，如果你投资于初创公司，你最好明白这一点。

与公共市场相比。假设你投资于跟踪标准普尔500指数的纽约证券交易所的共同基金。该基金随着时间的推移跟踪标准普尔500指数，并提供相对均衡的回报。如果经济形势良好，它就会上涨。如果经济下滑，它就会下跌。没有人可以责怪，没有人是巨大的赢家，也没有人是巨大的输家（通常）。这与风险投资正好相反。

而这种投资，加上债券等东西，才是公共基金的合理选择。公共资金是信托的一部分，它并不寻求巨额回报，而是寻求可以计算和依赖的稳定收益。

然而……2008年危机之后，头条新闻占据了主导地位。资金管理者看到风险投资者获得了丰厚的回报，他们想要参与。2008年危机后，对冲基金失宠，人们在寻找下一个回报的承诺。

但问题是。对冲基金失宠是因为总回报并不是头条新闻中承诺的回报。公共资金在风险投资中可能面临同样的困境。

为什么？像法国的BPI这样的公共基金不会有回报——因为它们是由官僚管理的，而不是由投资者管理，更不是由企业家管理。养老金基金也在发生同样的事情，它们推动着越来越高的估值，但最终不会有它们应该支付的资金。

如果你的养老金基金没有找到赢家，会发生什么？

而那些将要受到伤害的人——等待养老金或社会保障金的人——是那些甚至不知道自己在玩这个游戏的人。

顺便说一下，想要一个很好的理由，为什么像BPI这样的大型公共机构不应该与初创公司有任何关系吗？这会造成毒性。我曾读到，有关一家获得数百万公共资金的初创公司的句子是：

“为了摆脱危机，这家初创公司将开始优先考虑收入而非补贴。”

!!!!!

…

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

那些已经存在多年的公司是如何显然不担心收入而逃脱的？这是因为有官僚投资者使用公共资金，而他们不需要为此负责！

当然，让我们诚实地说：许多优秀的公司使用公共资金来生存并创造伟大的事物！我们每天都能看到这一点。但太多时候，这些公共资金就像毒品——它给你带来快速而强烈的快感，你感觉很好，但随后你会崩溃。你意识到你并没有真正创造出你在高峰时脑海中想象的东西，而现在唯一的出路就是再吸更多的毒品。这并不是每次都会发生，但确实发生的频率很高。

作为初创公司，出现赤字并没有什么错。为了增长而寻找投资也没有错。但用公共资金支付自己多年，经营一个甚至没有试图获得合理回报的业务，这就有很多问题了。

而那些谈论支持年轻人、为初创公司欢呼“创造就业”的政治家们，然后又去保护企业利益，整天都在用主要由工薪家庭支付的税款……我就不多说了。

这真是一个耻辱。