保持你的股权结构清晰

股权结构问题是作为企业家你可能面临的最糟糕的问题之一。产品搞砸了，你可以修复。发布搞砸了，你可以重新发布。与媒体搞砸了，你可以确保下一篇文章更好。初创公司中的许多事情实际上是相当抗失败的。

但如果你搞砸了股权结构，修复起来非常困难。这是因为股权结构与两个关键因素相关：情感和税收。

每个企业家都通过艰难的方式学到，一旦事情开始运转，你就不能随意交换股份——即使是在你们这些共同创始人之间。无论你住在哪里，政府都认为你的股份是有价值的，而不是零。

所以如果你在某个时刻决定某人获得的股份太少，或者某人拥有的股份太多，平衡这些事情可能会非常困难。此外，一旦你在股权结构中有了投资者，你就会有一个被称为市场价格的股份价值。

（顺便说一下，在我们开始之前，如果你真的遇到麻烦，找一个好的律师。在股权结构方面，一个好的律师就像一个好的医生——他们不能被快速的谷歌搜索所替代。如果你得了癌症，去看医生。如果你有股权结构问题，去找律师。）

但与其遇到问题，不如从一开始就把事情做好。

第一阶段：共同创始人

，我们非常相信，分配股权的唯一好方法是：平等。虽然有很多理由不这样做，但如果这些理由有道理，实际上意味着共同创始团队并不合理。你不能通过创建一个不平等的股权结构来解决共同创始团队中的问题。

你的创始团队应该从一开始就非常强大。你平等分配股权是因为你认为每个人随着时间的推移都会有相等的价值。这是一个伟大团队的基础。

我保证，如果你有一个共同创始人拥有70%的股份，因为这是他们的想法，而另外两个共同创始人各有15%，那么在某个时刻，人们会后悔他们的决定。记住，股权结构是非常情感化的。当你有一个共同创始人醒来时对他们拥有的股份感到愤怒，他们会开始尽一切可能来破坏公司（有时甚至不知道他们在这样做）。

你，日复一日地看着他们工作……

事实上，如果你有一个不想与之平分股权的共同创始人，你作为单独创始人会更好。当然，从统计上看，单独创始人的成功几率低于多创始团队。但单独创始人比那些共同创始人之间不尊重彼此的股权结构要好。

这件事的另一面是，如果你给一个不值得的人平等的所有权，那也会毁掉你的初创公司。平等的所有权不是一个神奇的公式。它是一个原则，迫使你面对在共同创始团队中可能犯下的任何错误。

与你一起构建的人比你正在构建的东西更重要。对一个想法的痴迷会导致人们做出糟糕的共同创始人决策。你正在构建的东西会改变。但与你一起构建的人会一直在那儿。如果你真的遇到创始人分歧，那就像离婚的十倍。它具有离婚的所有情感方面，但没有任何可能帮助你的共同亲密关系。

第二阶段：你的第一位投资者

你等待投资者的时间越长，你找到的投资者质量就越高。你在没有他们的情况下取得的成就越多，你的地位就越好。你在市场上待了一个月？你会有一个相当普通的投资者。你在外面待了一年？投资者的质量会更高。

归根结底，你将在第一轮中失去20-25%的业务。所以你可以把那25%给一个试图优化税收的糟糕天使投资者，或者你可以把它给一个真正知道如何为你的业务增值的经验丰富的投资者。在纸面上，这都是同样的25%。但对你长期成功的影响是巨大的。

归结起来就是：不要让混蛋进入你的股权结构。

一旦他们进来了，他们就会随心所欲。

混蛋的好处在于，他们并不真正隐藏这一点。好人有时会隐藏他们的善良，但混蛋对此非常坦率。你在第一次见到他们时就知道了。但作为企业家，你可能会自欺欺人，认为拥有资金比担心他们是混蛋更重要。其实并不是。

在初创公司中，你从来不需要钱。如果你用完了钱，就在没有钱的情况下运营。需要支付房租？去朋友家住。需要钱买食物？去父母家吃饭。如果你没有朋友或父母，好吧，你可能是少数需要筹集资金的人之一。不过大多数情况下，这只是一个舒适和自尊的问题：我们都想告诉别人我们成功了，而筹集资金是一个很好的方式来做到这一点。

这个想法之所以存在，是因为我们读了很多关于某人筹集了多少资金的文章，但很少有关于他们从谁那里筹集资金的文章。总额是一个简单的指标，但你必须超越金额来看。

此外，在你筹集资金后，你会花钱。现在你有了一个巨大的现金消耗，这成为了一个严重的负担。如果你有一个糟糕的投资者，他们会因为这个消耗让你的生活变得地狱般痛苦。

避免问题的最简单方法？创始人需要真正询问人们关于他们潜在投资者的信息。打电话给5个从他们那里获得资金的人。问问事情进展如何。但很少有企业家这样做，主要是因为他们害怕听到自己内心深处已经知道的答案。

第三阶段：时间流逝

如果你在早期搞砸了股权结构，你将永远无法在后期吸引到优秀的人。为什么？因为优秀的人从来不想与糟糕的人打交道。

投资者拒绝交易的一个秘密原因，他们永远不会向你承认，是他们不想与股权结构中已经存在的混蛋做交易。这不是个人问题——优秀的投资者不想通过与糟糕的投资者关联来验证他们。这样做会给他们个人发出错误的信号。因此，即使他们喜欢这个项目或企业家，他们也无法达成交易。

企业家可能会试图通过法律手段来抵消一个糟糕的投资者，试图利用股东协议来阻止糟糕的投资者产生任何实际影响。但这里还有另一个秘密：那些法律文件没有任何价值。

如果一个糟糕的投资者想每天给你打三次电话，没有任何文件可以阻止他们。（顺便说一下，作为一个人/投资者越糟糕，他们在做这种事情方面就越擅长。浪费时间去烦人和追逐他人是坏人的一个大特征。）好人花时间在好事上；坏人的唯一目标是去追逐他人。

将投资者引入你的股权结构不仅仅是钱的问题。这是一个DNA的问题。他们会对谁在你耳边低语产生巨大影响。创始人总是认为自己足够强大，可以做出自己的决定。但没有人能强大到不受周围人整天说的话的影响。

如果你有影响你公司DNA的人，他们的雄心不如你，你会变得不那么雄心勃勃。而糟糕的投资者总是比企业家更缺乏雄心。

投资者的质量应该始终胜过资金、估值、任何东西。这就是为什么优秀的投资者在投资时会获得折扣，因为每个人都知道他们很优秀，并且他们会对公司的价值产生积极影响。

（可能的）第四阶段：哎呀

如果你在第一到第三阶段犯了错误，会发生什么？

如果你身边有不该在那里的人的话，清理你的股权结构必须是优先事项。当你筹集新一轮资金时，找到方法将坏元素剔除。每轮都要清理股权结构。也不要吝啬——给他们一个好的交易。这是你的错误，你有责任妥善清理。

资本充裕时，创始人可能开始觉得钱很廉价，忘记接受投资所带来的责任。

在你签署交易之前，你可以很苛刻，可以很自负，可以随心所欲。但一旦你达成交易，你就必须尊重任何投资过的人。他们选择给你钱，这意味着他们没有把那笔钱给其他人。尊重这一点。不要从某人那里拿钱，明知道这是个坏主意，然后表现得好像是他们的错。

就像我妈妈常说的：“永远不要伤害你无法杀死的东西。”（我妈妈真棒。）一旦投资者进入你的股权结构，你就无法杀死他们。所以也不要认为你可以伤害他们。