我在上次金融危机后作为商业天使学到的东西

2008年的金融危机开启了一段创业公司快速增长的时期——在我们进入另一个危机与重生的时期时，投资者如何才能蓬勃发展？

大约在2009或2010年时，一个朋友告诉我我应该尝试天使投资。作为一名企业家，我从未将自己视为潜在的投资者，但这似乎是个好主意。我确实感觉到那时硅谷是一个特殊的时刻：Facebook还没有上市，租金仍然合理，四处都弥漫着一种乐于助人的态度。你会感觉到，如果你为接触到的人做好事，这些好事会以某种方式、在某个地方回馈给你。

这意味着投资环境非常宽松，自那以后我再也没有见过这样的情况。投资者会在30分钟内做出决定，在文件签署（甚至起草）之前就汇款，报告是零散的、混乱的、快乐的。

这就是为什么这是一个犯错和学习的绝佳场所——因为你仍然可以在这个过程中赚钱。所以这里有一些作为一个糟糕的商业天使教给我的教训——是的，我认为这些教训在当前危机的发展中绝对会派上用场，无论是几周、几个月，还是几年。

逐笔交易，我学到了什么？

第一笔交易 — 多样化比金额更重要

我的第一笔交易是与一对去过斯坦福的法国人合作。他们非常出色地展示了项目，似乎真的知道自己在做什么。我给他们开了一张5万美元的支票。

那时，你可以很容易地认识到人，我不久后遇到了一位超级著名的企业家/投资者。我告诉他这个交易，他对我投入这么多感到惊讶。他说他会投入1万美元，而他是个亿万富翁。但他的理由很简单：如果成功，你的回报是如此之高，以至于你投入多少并不重要，所以只需投入一个合理的金额。

启示：当你是第一批投资者时，创业公司很可能会失败，因为这就是创业公司的命运。当它们成功时，才是真正的惊喜。所以要多样化：在你的投资组合中拥有30到50家公司，你才会开始对长期感到满意。

在法国和欧洲，人们通常没有那么多投资。我们有一种文化，认为这与智慧有关，而不是运气……但事实并非如此。创业公司是一个运气通常占上风的市场。所以我开始投入1万美元的票据，不再投入大额资金。

第二笔交易：最好的团队获胜

那时我非常投入，所以我花了几个小时分析为什么创业公司会失败。我认为如果我能找出一些创业公司失败的原因，我就能找到那些会成功的公司。同样，这是一种非常理性的法国方法，就像他们在工程学校教你的那样。

我有机会投资一家我正是这样做的公司——我去寻找并找出它为什么会失败。我给创始人写了一封长达17页的电子邮件，解释了我为什么不打算投资。一年后，我在一个聚会上遇到了那个团队，他们感谢我，因为他们利用那封电子邮件制定了他们的路线图。他们刚刚筹集了1亿美元 🤦‍♂️😹

启示：时间和企业家都是方程式中的活跃部分。我们没有意识到时间对我们的影响有多重要——你在10年后会成为一个不同的人。公司也是如此，它会变化，会朝着好的和坏的方向发展。一个今天有所有成功理由的公司可能会失败，反之亦然。因此，最重要的是找到能够做一件事的企业家：随着时间的推移改变现实以利于自己。优秀的团队确实会获胜，无论项目现在看起来如何。

第三笔交易：优秀公司与优秀投资之间没有联系

我最痛苦的教训。我在AngelList上看到一个交易，是几个刚刚推出他们应用程序的人。那是金融危机后的时期，他们有一个关于所有未被使用的豪华轿车的愿景，人们对出租车的需求越来越大。现在他们在种子轮中寻找天使投资者，估值相当低。我认为考虑到出租车游说团的情况，这根本不可能成功。这是我做过的最糟糕的决定。

放弃Uber让我错过了参与一次非凡成功的机会。找到中奖的彩票很难，把它丢掉更糟。

结论：公司后来的声誉与早期投资者的回报是两回事。进入价格、股权稀释和退出机会都很重要。早期投资者可能在公司命运改变之前兑现收益，而以更高估值进入的人可能得到截然不同的结果。

这意味着什么？价值、成功和金钱之间的关系并不存在。即使是团队的问题也无法真正预测成功，因为团队也会改变。没有超然的公正能将优秀公司转变为优秀投资。创业世界是一个混乱的世界！